Analys av NCC AB

Årtal och kvartal:

2025, Q2

Översikt

NCC AB har under andra kvartalet 2025 visat en fortsatt stabil utveckling, vilket framgår av ett rörelseresultat som ökade till 649 MSEK jämfört med 623 MSEK föregående år, och en rörelsemarginal som steg till 4,5%. Trots en minskning av nettoomsättningen till 14 543 MSEK från 15 448 MSEK, indikerar stabil orderingång och god efterfrågan inom företagets prioriterade segment att bolaget har en solid grund för framtida tillväxt.

Nyckeltal

• Orderingång: Orderingången minskade till 13 392 MSEK vilket kan tyda på en svaghet i marknaden, men trots detta är orderstocken för tillfället stabil på 51 478 MSEK.
• Rörelseresultat: Rörelseresultatet är högre jämfört med samma period föregående år, vilket tyder på en förbättrad finansiell styrka.
• Resultat per aktie: Resultatet per aktie har uppvisat en stabil nivå på 4,77 SEK.
• Kassaflöde: Kassaflödet från den löpande verksamheten har dock varit negativt med -61 MSEK, vilket kan ge en viss oro för likviditeten.

Investeringsstrategi

NCC fortsätter att fokusera på sina prioriterade segment, och har tecknat samarbeten som projektet med SSAB, vilket visar på expansion inom den gröna industriella omställningen. Den planerade byggnationen av ett nytt stålverk kan ge långsiktiga intäkter, och den ökande efterfrågan inom infrastrukturen gör att NCC är väl positionerat i en växande marknad.

Risker

Trots positiva signaler så finns ett antal risker:

• Den globala ekonomin och specifika marknadssegment såsom det för kommersiella fastigheter påverkas av makroekonomiska faktorer som inflation och räntehöjningar.
• Den ökande konkurrensen inom byggsektorn kan också sätta press på marginalerna.

Långsiktiga mål

NCC har siktat på ett resultat per aktie på minst 16 SEK på kort till medellång sikt. Just nu ligger de på 15,58 SEK, vilket indikerar att bolaget är nära målet, men kan behöva starkare prestationer för att möta denna målsättning. Om bolaget lyckas uppfylla sina långsiktiga mål och förbättra sina kassaflöden kan vi se en positiv utveckling framöver.

Framtidsutsikter

De långsiktiga marknadsutsikterna för bygg och infrastruktur ser fortfarande positiva ut. Urbanisering, ökat behov av samhällsbyggnader, och en grön omställning är faktorer som kan driva NCC:s verksamhet framåt. Trots en kortsiktig nedgång i orderingången finns potential för tillväxt.

Rekommendation

Givet NCC:s stabila rörelseresultat, fokus på lönsamma segment och samarbeten som kan driva långsiktig tillväxt, är aktien en intressant investering. Dock behöver bolaget adressera sitt negativa kassaflöde för att stärka sin finansiella ställning.

Därför ger jag en rekommendation att avvakta/bestra för nuvarande investeringar.

Rekommendation: 🟡