Analys av Loomis AB

Årtal och kvartal:

2025, Q3

Företagsbeskrivning

Loomis AB är en global aktör inom kontanthantering och helhetslösningar för betalningshantering, inklusive distribution, lagring, återvinning och säker transport av kontanter, värde och andra värdeföremål. Kundenbasen utgörs främst av banker, detaljhandelsföretag och andra kommersiella verksamheter. Företaget är verksamt i över 20 länder i Europa, Nord- och Latinamerika samt genom ett globalt nätverk inom segmenten Europe & Latin America, USA, och segmentet SME/Pay. Loomis har även etablerat sig inom digitala betalningslösningar under varumärket Loomis Pay och expanderar med nya tekniska lösningar riktade mot både större och mindre företag, särskilt i och med flera nyliga förvärv inom POS (Point-of-Sale) och Automated Solutions.

Rekommendation

Loomis visar fortsatt robust utveckling under det tredje kvartalet 2025. Bolaget levererar återigen rekordhög rörelsemarginal (EBITA 13,2 %), god organisk tillväxt (3,9 %) och stabila kassaflöden, trots tydliga negativa valutaeffekter. Strategiska förvärv har framgångsrikt bidragit till tillväxt och diversifiering, och bolaget har förbättrat effektiviteten både i Europa, Latinamerika och USA. Fortsatta återköpsprogram signalerar ledningens starka förtroende. Loomis är relativt lågt skuldsatt och levererar ökad avkastning på såväl eget kapital (14 %) som kapitalbas (16,4 %). Riskerna, främst valuta och strukturförändringar, hanteras proaktivt. Sammantaget bedöms Loomis som ett kvalitetsbolag med stabil tillväxtpotential och god finansiell hälsa.

AI Betyg: 🟢

Långsiktiga Mål & Framtidsutsikter

Loomis har finansiella mål om en årlig genomsnittlig (CAGR) valutajusterad omsättningstillväxt om 5–7 %, och EBITA-marginal mellan 12–14 %. Vidare ska CO2e-utsläpp minska med 34 % t.o.m. 2027 (mot 2019), och arbetsrelaterade skador minska 10 % till 2027. Utdelningspolicy är 40–60 % av årets nettovinst. Bolaget ligger i linje eller något före plan avseende lönsamhetsmål och har historiskt varit duktigt på att leverera uthållig tillväxt genom förvärv och effektivisering.

Ledningens VD-kommentarer vittnar om ökat fokus på tillväxt inom digitala produkter och lösningar riktade mot SME-segmentet, samtidigt som efterfrågan på högvärde- och tvärgående logistiklösningar visar fortsatt styrka. Effekter från ATM-marknadens konsolidering hanteras via struktur- och effektiviseringsprogram. Mot bakgrund av pågående förvärv, effektivitetsåtgärder och trendande marginalförbättringar, finns en hög sannolikhet att Loomis når sina långsiktiga mål, givet ett uthålligt behov av säkra och fysiska värdetransporttjänster parallellt med tillväxt inom digital betaltjänst.

Externa riskfaktorer är framförallt valutafluktuationer, en snabb digitalisering inom betalningsbranschen samt potentielt förändrade regulatoriska förutsättningar, men dessa hanteras enligt rapporten genom omställning och investeringar i ny teknik. Konsensusbilden bland marknadsanalytiker är fortsatt neutral till svagt positiv, och Loomis presterar bättre än snittet bland globala säkerhets- och cash management-bolag.

Försäljning

Företagets intäkter för Q3 uppgick till 7 644 MSEK (0,3 % total tillväxt), där valutaeffekter (-6,9 %) maskerar en god underliggande organisk tillväxt (3,9 %) och tillväxt från förvärv (3,2 %). USA är största marknad (51 % av omsättningen i Q3), följt av Europa/Latinamerika. Produktmässigt utgör Cash in Transit (33 %), ATM (20 %), Automated Solutions (20 %), CMS (17 %), och International (6 %) de största affärsområdena. Loomis Pay (SME/Pay) utgör nu 1 % men växer mycket snabbt (+92 % organisk tillväxt Q3).

Störst tillväxtpotential återfinns inom Automated Solutions (kontanthantering med hög automationsgrad, bl.a. SafePoint i USA) samt digitala tjänster inom SME/Pay. ATM-marknaden visar svaghet, särskilt i Sverige/Frankrike/Storbritannien p.g.a. ytterligare konsolidering.

Marginaler

Bruttomarginalen stärktes till 28,8 % (28 %). Rörelsemarginal EBITA ökade till 13,2 % (12,9 %) – högstanotering för tredje kvartalet historiskt och drivet av förbättringar inom både USA och Europa/Latinamerika. Marginalförbättringarna beror på bättre affärsmix (mer tjänster med högre marginal som Automated Solutions och International), effektivitetsprogram, samt integration av förvärv. Segment USA bibehåller högst rörelsemarginal (16,3 %), medan SME/Pay fortfarande uppvisar negativt EBITA men minskat förlust (–32 MSEK Q3). Respektive affärsområde och region förbättrar marginalerna trots fallande ATM-intäkter och prispress på vissa marknader.

Balansräkning

Loomis har stabil balansräkning. Soliditeten är 31,9 %, vilket är acceptabelt givet verksamhetsrisken, och visar på måttlig finansiell hävstång (nettoskuld/EBITDA 1,65x). Balansräkningen präglas av stora goodwill- och materiella tillgångsposter efter omfattande förvärv, men risker kopplat till eventuella nedskrivningsbehov betraktas som måttliga i nuläget. Likviditeten är stark med 2,7 miljarder SEK i tillgängliga medel, och outnyttjade kreditfaciliteter. Eget kapital minskade under året, drivet av negativ valuta (–1 367 MSEK), utdelningar, återköp av egna aktier, men detta balanseras av ett fortsatt starkt nettoresultat.

Kassaflöde

Operativt kassaflöde för Q3 var 978 MSEK (1 314) – dvs 97 % av EBITA (något lägre jämfört med tidigare perioder, delvis p.g.a. högre skatt och förändringar i rörelsekapitalet kopplat till förskjutna skatteinbetalningar USA). Fri kassaflöde för årets första nio månader är 974 MSEK (1 927). Investeringsnivåerna (1 014 MSEK första nio månader) motsvarar ca 4,5 % av omsättningen, vilket är rimligt givet bolagets tillväxtambitioner. Utflöden för förvärv och aktieåterköp har finansierats av god intern generering. Kassaflödesgenereringen är rimligt stabil – mer cyklisk svängning än ökande rörelserisk.

Investeringsstrategi

Fokus ligger på strategiska förvärv för att öka närvaro inom t.ex. temperaturkontrollerad logistik (Kipfer-Logistik), digitala lösningar/POS (förvärv i Spanien), och hårdvarunära kontanthanteringstjänster i USA och Kanada. Loomis prioriterar investeringar med geografisk och produktmässig bredd, samtidigt som återköp av aktier är en tydlig signal om ledningens tilltro till egna tillväxtförutsättningar. Investeringarna finansieras genom eget kassaflöde och belåning, men låneandelen är försiktigt dimensionerad. Ambitionen är att komplettera organisk tillväxt med mervärde från integration av förvärv – en modell där bolaget historiskt lyckats mycket väl.

Nyckeltal

Nedan summeras viktiga nyckeltal för Q3 och förändring från föregående år:

Nyckeltal	2025 Q3	2024 Q3	Förändring
Omsättning (MSEK)	7 644	7 624	+0,3%
Organisk tillväxt (%)	3,9	5,5	–1,6 p.p
EBITA (MSEK)	1 006	981	+2,6%
EBITA-marginal (%)	13,2	12,9	+0,3 p.p
Nettoresultat (MSEK)	528	481	+9,8%
ROE (%)	14,0	11,9	+2,1 p.p
ROCE (%)	16,4	14,9	+1,5 p.p
Soliditet (%)	31,9	33,9	–2,0 p.p
Nettoskuld/EBITDA	1,65x	1,58x	+0,07x

Bolaget håller sig inom eller över levererade målbild för lönsamhet och tillväxt. Nyckeltalen är överlag starkare än branschsnitt (t.ex. Prosegur Cash, Brink’s).

Risker

De huvudsakliga riskerna är valutaförändringar (vilket drog ned tillväxten med 6,9 % i Q3), strukturell nedgång inom ATM, cyberrisker, samt regulatoriska förändringar. Dessutom finns omvärldsrisker kopplade till förändrat kontantanvändande och konkurrens från digitala betalningslösningar. Loomis har etablerade ramverk för riskhantering, proaktiv hantering av digitalisering samt robusta processer för compliance, säkerhet och miljö. Baserat på rapporten finns inga väsentliga nya risker jämfört med tidigare period.

Innovation & Teknik

Loomis investerar tungt i automatiserad kontanthantering (Automated Solutions, SafePoint), digitala lösningar (Loomis Pay) samt integration av nya tekniker via förvärv (t.ex. POS-aktörer i Spanien). R&D-budgeten redovisas ej explicit men bedöms ligga över branschsnitt inom cash management. Bolagets tekniklösningar är skalbara, omsättningsdrivande och delvis prövade mot globala konkurrenter. Digitala affärsmodellen kan dock möta större konkurrens och kräver fortsatt innovationsförmåga, men Loomis Pay visar snabbt ökande volymer (23 % tillväxt). Teknikrisker från potentiell snabb digital omställning är närvarande, men bolaget visar förmåga att anpassa affären löpande.

Kuriosa

Loomis hanterar – genom sitt globala nätverk – tiotusentals transporter med värden som ofta vida överstiger flera miljarder SEK dagligen. Bolaget grundades redan 1852, är därmed en av världens äldsta aktörer för kontanthantering, och transporterade bl.a. guld och silver för den amerikanska staten under guldrushen.

Jämförelse med tidigare kvartal

Jämfört med Q2 2025 och helåret 2024 fortsätter Loomis leverera på sitt lönsamhetsmål (högsta EBITA-marginal Q3 historiskt). Organisk tillväxt dämpas något (från 5,5 % till 3,9 %) men förvärv kompenserar, särskilt i USA. Kassaflöde är lägre än Q3 2024 men inom normal variation. Aktien har fått stöd av återköpsprogram och förbättringar i avkastningstal som ROE. Riskbilden är i stort oförändrad, men bolaget har tagit ytterligare steg mot digital diversifiering. Sammantaget stärks intrycket av uthållig finansiell hälsa och ledningsfokus.

Sammanfattning: Loomis är ett stabilt och välskött bolag med fortsatt potential i både lönsamhet och försäljning, trots vissa tillväxtutmaningar i Europa och valutaeffekter. 2025 års utveckling stärker bilden av långsiktig attraktionskraft för investerare.